ROE与ROA是反映企业盈利能力的重要指标。本文从对比解读、误区两个维度展开。

ROE与ROA的概念

ROE（净资产收益率）= 净利润 ÷ 平均所有者权益

ROA（总资产收益率）= 净利润 ÷ 平均总资产

两者的关系

ROE = ROA × 权益乘数

权益乘数 = 总资产 ÷ 所有者权益，反映财务杠杆。

对比解读

情况一：ROE高，ROA也高。说明企业盈利能力较强，且杠杆适度。

情况二：ROE高，ROA低。说明企业盈利能力一般，但财务杠杆较高。

情况三：ROE低，ROA高。说明企业资产效率低，或所有者权益占比过高。

杜邦分析

ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数

通过杜邦分析，可以分解ROE的影响因素。

三个避雷

避雷一：忽视杠杆风险。高ROE可能来自高杠杆，伴随高风险。

避雷二：忽视资产质量。ROA的高低取决于资产质量。

避雷三：未做趋势分析。仅看一年的数据，不能反映真实情况。